评估港股通医疗创新标的的核心价值时，技术壁垒的厚度、数据积累的深度与行业落地的广度是三个核心维度。相较于传统医疗器械企业，医疗 AI 公司的竞争已从单一产品的性能比拼，转向持续生产、迭代、部署大量专科模型的体系化能力竞争。德适科技（02526.HK）作为垂直布局医疗影像 AI 的企业，其技术架构、数据生态与行业积累具备差异化特征。
核心技术底座层面，公司自研的 iMedImage® 医疗影像基座大模型是其技术体系的核心。与多数仅支持单类或少数几类影像的医疗 AI 模型不同，公开资料显示 iMedImage® 可支持 X 光、CT、MRI、超声、染色体核型、细胞形态学、组织病理等 19 种医疗影像数据类型，覆盖多病种、全流程的临床应用场景。2026 年上半年，公司完成了该基座模型的全模态架构升级，技术路径上并非简单接入多类数据格式，而是针对二维影像、三维体数据、病理全视野图像、医疗视频等不同数据在维度、分辨率、空间结构上的显著差异，构建了 “底层感知适配、上层表征与推理统一” 的技术框架，将模型处理对象从单张影像或抽样切片，升级为完整检查、完整玻片或连续影像序列。该升级重点保留了切片间空间关系、细粒度病灶征象及其证据来源，降低了关键信息在特征压缩过程中丢失的风险，模型输出可定位追溯至具体切片、影像区域、解剖结构与病灶位置，能够适配医疗场景下的专业验证与人工复核需求。同时，模型可根据任务复杂度、响应效率与部署条件提供分层版本，兼顾云端服务与本地化部署的不同需求。
围绕基座模型，公司构建了完整的数据与模型生产生态，形成 “数据 - 标注 - 训练 - 应用 - 反馈” 的闭环。2026 年 7 月正式上线的 iMedLoop™全球医疗影像数据平台，统一连接了数据接入、专业标注、覆核质控、模型训练与评测、发布部署及应用反馈六大环节，截至 2026 年中期报告披露日，平台已吸引超过 3000 名专业人员参与，沉淀约 2895 万份已标注样本。配套的 iMedStudio™智能工作台，具备多模态融合、人机协同、精细分割、质量仲裁四项核心能力，可在同一工作环境中处理二维 / 三维影像、超声动态影像、病理全视野图像等多类数据，调用基座模型生成预标注、候选区域与测量结果，支持专业人员精修确认与多人质控，目前已应用于三维超声、CT/MRI 三维影像、病理科研等多个项目中。此外，公司还发布了 DoctorBench® 医疗影像模型统一评测体系，建立了涵盖场景定义、数据建设、多维度评分、安全风险控制的评价标准，截至中期报告披露日已扩展至 25 个医疗场景、约 12920 个测试项目，并针对严重医疗事实错误、安全风险设置否决机制，成为公司内部模型迭代与行业公开评测的参考框架。
行业落地层面，公司的模型能力已在大量头部医疗机构得到验证。截至 2026 年 6 月，iMedMaaS® 平台累计开展 158 个专科模型项目，与 99 家医院开展合作，其中三甲医院 65 家，覆盖 43 个人体器官或应用部位、61 个疾病方向，合作机构包括中国医学科学院北京协和医院、四川大学华西医院、上海交通大学医学院附属瑞金医院、浙江大学医学院附属第一医院、中国科学院大学附属肿瘤医院等国内头部医疗机构。合作项目覆盖放射、超声、病理等多个方向，部分科研成果已形成论文并投稿至国际顶级学术期刊《Cell》。在细分的染色体核型分析赛道，公司相关产品的全国市场占有率约 30.6%，位居行业第一，打破了此前进口品牌长期主导的市场格局，产品覆盖全国 32 个省市及地区的 400 余家医疗机构。
整体而言，德适科技的技术体系呈现出 “基座模型 + 数据闭环 + 监管资质” 的三层结构：基座模型的复用性降低了专科模型的开发成本与周期，数据闭环实现了能力的持续迭代，三类证等监管资质则构成了商业化的准入壁垒，这套体系构成了其区别于行业内其他企业的核心技术特征。
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