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由于市场预期美国在今年剩余时间内加息的速度将超过欧洲，华尔街银行纷纷放弃了对欧元走强的押注。摩根大通、摩根士丹利和纽约梅隆银行等机构认为，欧元兑美元在未来一年内可能下跌超过3%，跌至1.10。本月欧元兑美元已跌至一年来的最低水平，原因是交易员们预期美联储将在2026年加息，且不再充分押注欧洲央行会进一步加息。
这与今年年初的情况截然不同。当时，欧元兑美元汇率突破1.20，创下近五年来的最高水平，欧洲决策者们还担心欧元过强。然而，伊朗战争导致油价飙升，美元需求激增，欧元因此走弱。如今，欧洲央行采取谨慎的货币政策，意味着欧元正进一步失去市场青睐。
由于欧美加息路径分化，欧元兑美元跌至一年低点
摩根士丹利策略师大卫·亚当斯表示：“随着中期投资者解除其结构性美元空头头寸，欧元兑美元汇率很容易达到1.10，而随着动能增强，投机性投资者可能会蜂拥而至。”
摩根大通已将2027年中期欧元兑美元汇率目标下调至1.10，加拿大皇家银行则预计明年年底才能达到这一水平。美国银行和富国银行也已下调了预期。尽管此类预测通常会随着市场趋势调整，但此次下调幅度异常明显，正在开始动摇市场共识。目前市场仍普遍预期明年欧元兑美元汇率为1.20。
期权市场的看空情绪进一步升温，中长期品种尤为明显。衡量市场情绪与持仓结构的一年期风险逆转指标，当前对欧元的悲观程度创下2025年3月以来新高。这意味着交易者需要支付更多成本，以对冲或押注未来一年欧元进一步走弱。
富国银行分析师马库斯・詹宁斯表示：“尽管美元短期内或进入涨幅盘整阶段，但当下做多美元的趋势动能极强，逆势操作难度很大。”
期权交易员押注欧元进一步贬值
这股美元走强动能，源于市场对利率路径预期的最新反转。在本月美联储新任主席凯文・沃什主持首次议息会议前，交易员一度担忧，他会迫于美国总统特朗普施压而下调借贷成本。但沃什明确表态，美联储不会容忍高通胀，这促使交易员们纷纷押注美联储今年将加息。
与此同时，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，鉴于本月欧洲央行已加息一次，因此无需对中东冲突带来的影响采取更强烈的反应，因为通胀预计将在中期内回归目标水平。
纽约梅隆银行的杰夫·尤表示：“我们认为欧洲央行本不该加息。加息举措拖累经济增长，反而进一步削弱了欧元的前景。欧元兑美元存在下探1.10 下方的可能，但我们不会激进追空。”
部分机构对欧元看法相对温和：这类观点认为美联储同样暂缓加息、看空美元明年走势，或是更看好欧洲经济前景。以美国银行为例，该行已将欧元兑美元汇率目标自1.20下调至1.15，但整体对欧元持中性立场。
不过，看多欧元的投资者正快速减少。
法国兴业银行首席货币策略师基特·朱克斯表示：“欧元此前的上涨行情基本宣告结束。能源危机对欧元而言注定是利空。”他以2022年作类比：当年俄乌冲突爆发后，能源价格暴涨，严重拖累欧元区整体经济。
截至发稿，欧元兑美元汇率报1.1389。
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责任编辑：朱赫楠
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